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十年大数据透视A股停牌乱象:三分之一个股曾“

来源:网络整理 编辑:采集侠 时间:2019-02-04
导读: 2008年以来,两市连续停牌天数超过100天(自然日)个股有1280余只,占两市总股数1/3以上。停牌上百日,开板跌不停,

近期,证监会发布了《关于完善上市公司股票停复牌制度的指导意见》,进一步缩短停牌期限,上市公司股票超过规定期限仍不复牌的,证券交易所应当强制复牌;同时要求,证券交易所建立股票停牌时间与成分股指数剔除挂钩机制和停牌信息公示制度。

数据宝统计,2008年至2018年A股停牌数量接近4万次,停牌类型五花八门。当前制度下,市场仅对部分停牌事项有时间限制,一些公司迟迟不复牌的现象带来了个股流动性变差、投资者被深套等一系列问题。

38股连续停牌超500天

数据宝统计显示,2008年以来,两市连续停牌天数超过100天(自然日)个股有1280余只,占两市总股数1/3以上;两市连续停牌天数超过200天的股票多达349只;38股连续停牌时间超过500天,包括*ST丹化(现为山东路桥)、*ST广夏(现为西部创业)、*ST远东(现为视觉中国)、*ST鑫安(现为大地传媒)以及现在仍处于停牌状态的*ST新亿等。

在过去十一年连续停牌超过200天的349只股票中,据不完全统计,公告因重大事项和拟披露重大事项而停牌的有200余只,另有五十余家企业披露了具体的重大事项内容,涉及到重组的比例高达六成。

长期停牌股中,因重组、股改、整改等重大事项之外的原因而长期停牌的个股达50只以上。世纪星源曾因会计师事务所出具了非标或有保留意见的审计报告而长期停牌;沃森生物、奥瑞德因媒体信息需要澄清而长期停牌;还有企业因质押股票接近平仓线、未能及时刊登重要公告而停牌。

”超长待机“股中,*ST丹化和*ST广夏是名副其实的停牌“钉子户”,连续停牌时间分别高达1749天和1516天。

*ST广夏自2010年11月4日公告因公司重整计划停牌至2014年12月29日复牌,停牌时间跨度长达5年,最终以重组失败复牌告终。

*ST新亿自2015年12月因重整事项停牌至今已近三年,公司更是自2016年3月起未再披露关于股票停复牌进展的公告。2010年以来,公司董事或股东因违规受处罚事件多达10件,侧面暴露了公司治理方面存在的弊端。2016年年初,*ST新亿更是通过公积金转股的方式向11名重整投资人受让了10亿股,据报道小股东在因此次除权事件而使账面市值损失达67%。

当前沪深两市仍有19家企业累计停牌超过100个交易日,5家企业累计停牌超过200个交易日,重大资产重组仍是这些企业长期停牌的最主要原因。不少长期停牌股在停牌过程中暴露了一定的财务或质押风险,风险一旦累积发酵,复牌后股价的一次性下泻将会使中小投资者蒙受更大的损失。

十年大数据透视A股停牌乱象:三分之一个股曾“

“超长待机”股复牌后凶机重重

近一个月内两市共有18只连续停牌超过100个交易日的个股复牌,除天津磁卡外所有个股复牌首日均一字跌停,超10家公司复牌后的连续一字跌停板个数不小于3个。

扣除掉近5个交易日内复牌的公司,其余114家公司在复牌后5个交易日内的平均跌幅高达28.8%,新光圆成、东方金钰、京蓝科技复牌后5个交易日跌幅均超过40%。

长时间停牌伴随的是高风险,从近期的数据来看,停牌时间过长给普遍给投资者带来了难以回避的高损失。近十年长期停牌个股复牌后的市场表现数据同样显示个股复牌后跑输大盘的概率更高。

在2008年以来连续停牌超过100个交易日的个股中,57%的个股在复牌后三十个交易日跑输沪深300指数,38%的个股相对大盘跌幅超过15%,而复牌后连续涨幅居前的个股的停牌区间几乎都横跨牛市,复牌后的股价暴涨存有补涨因素。

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华数传媒借壳上市后超额回报超10倍

借壳上市普遍被认为是长期停牌原因中较为积极的停牌信号。数据宝统计,截至当前,两市共有127股借壳上市成功,其中125例发生在2008年后。从二级市场表现来看,这125股在借壳上市日期后的5个交易日和100个交易日平均跑赢沪指18%和21.7%。

华数传媒借壳上市后市场表现较好。公司于2012年8月21日借壳成功,借壳上市后100个交易日的股价相对于大盘的超额回报超过10倍;新华联、广发证券、浙数文化等股在借壳上市后5个和100个交易日均大幅跑赢沪指。

从复合盈利来看,上市公司借壳后3年的净利润增速均值明显改善。借壳上市个股在借壳前,前3年的净利润复合增长率均值为-20.85%,但借壳后其净利润复合增长率增长至137.47%,8成个股在成功借壳上市后净利润复合增速有所提升。

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